{"id":20745,"date":"2024-11-27T14:11:06","date_gmt":"2024-11-27T12:11:06","guid":{"rendered":"https:\/\/zawia3.com\/adia\/"},"modified":"2024-11-27T14:11:06","modified_gmt":"2024-11-27T12:11:06","slug":"adia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/adia\/","title":{"rendered":"La vente des actifs \u00e9gyptiens\u00a0: entre la crise du dollar et les b\u00e9n\u00e9fices du fonds d\u2019Abou Dhabi"},"content":{"rendered":"

Au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2022, l\u2019\u00c9gypte a commenc\u00e9 \u00e0 faire ses premiers pas dans le tunnel d\u2019une violente crise \u00e9conomique\u00a0: les tensions int\u00e9rieures et ext\u00e9rieures se sont accrues et la situation financi\u00e8re s\u2019est aggrav\u00e9e avec la d\u00e9pr\u00e9ciation de la livre et le recul de l\u2019investissement \u00e9tranger. Une r\u00e9alit\u00e9 am\u00e8re s\u2019est alors r\u00e9v\u00e9l\u00e9e, faite d\u2019un besoin pressant de devises fortes et d\u2019une incapacit\u00e9 manifeste \u00e0 faire face \u00e0 des obligations de dette croissantes\u00a0; et tandis que le gouvernement s\u2019effor\u00e7ait d\u2019assurer les besoins essentiels, les espoirs se sont peu \u00e0 peu \u00e9vanouis face \u00e0 un effondrement \u00e9conomique annonc\u00e9, qui commen\u00e7ait \u00e0 resserrer son \u00e9tau sur des secteurs vitaux comme le tourisme, le commerce et la finance.<\/span><\/p>\n

C\u2019est alors que le fonds souverain d\u2019Abou Dhabi (ADQ) a saisi l\u2019occasion d\u2019\u00e9tendre son influence d\u2019investisseur sur le march\u00e9 \u00e9gyptien, en acqu\u00e9rant des participations strat\u00e9giques dans cinq entreprises de premier plan du march\u00e9 \u00e9gyptien. Cette op\u00e9ration n\u2019\u00e9tait pas un simple investissement, mais une ma\u00eetrise de l\u2019art de tirer parti des crises, pr\u00e9sent\u00e9e formellement comme une composante d\u2019une strat\u00e9gie bien con\u00e7ue pour soutenir l\u2019\u00e9conomie \u00e9gyptienne en difficult\u00e9, alors que celle-ci fait face \u00e0 des pressions croissantes, en raison des hausses records des prix de l\u2019alimentation et de l\u2019\u00e9nergie, sur fond d\u2019\u00e9chec \u00e9conomique interne et des guerres que conna\u00eet la r\u00e9gion. <\/span><\/p>\n

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\u00c0 lire aussi\u00a0: <\/b>Des investissements sans pr\u00e9c\u00e9dent ou une vente d\u2019actifs\u00a0? Regard sur le Fonds souverain d\u2019\u00c9gypte apr\u00e8s cinq ans <\/b><\/a><\/p>\n

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L\u2019affaire du si\u00e8cle pour ADQ (Abu Dhabi Holding)<\/b><\/h1>\n

Par une op\u00e9ration d\u2019une valeur d\u00e9passant 1,8 milliard de dollars, ADQ a renforc\u00e9 sa pr\u00e9sence dans des secteurs \u00e9conomiques centraux, comme les services financiers, les engrais et la technologie, dans le cadre d\u2019un accord annonc\u00e9 en mars 2022 pour fournir des liquidit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00c9gypte. Les participations acquises par la soci\u00e9t\u00e9 comprenaient des actions de la Commercial International Bank (CIB), de la soci\u00e9t\u00e9 Fawry, de la soci\u00e9t\u00e9 Abou Qir Fertilizers, de la soci\u00e9t\u00e9 MOPCO et de la soci\u00e9t\u00e9 Alexandria Container and Cargo Handling. Bien que la Bourse n\u2019ait pas annonc\u00e9 officiellement l\u2019identit\u00e9 de l\u2019acheteur, des informations<\/a> ont confirm\u00e9 que le gouvernement \u00e9gyptien avait alors accept\u00e9 de vendre ces participations dans le cadre d\u2019un accord d\u2019investissement d\u2019une valeur pouvant atteindre deux milliards de dollars.<\/p><\/blockquote>\n

Le d\u00e9tail des acquisitions<\/span><\/a> est le suivant\u00a0: \u00ab\u00a0Commercial International Bank\u00a0: vente de 17,15\u00a0% de ses actions pour 911,5 millions de dollars\u00a0; Abou Qir Fertilizers\u00a0: vente de la totalit\u00e9 de la participation de la Banque nationale d\u2019investissement, soit 21,5\u00a0%, pour 391,9 millions de dollars\u00a0; MOPCO\u00a0: vente de 20\u00a0% de la participation de l\u2019\u00c9tat pour 266,6 millions de dollars\u00a0; Alexandria Container and Cargo Handling\u00a0: vente d\u2019une participation de 32\u00a0% pour 186,1 millions de dollars\u00a0; quant \u00e0 Fawry, le gouvernement a vendu une participation de 11,8\u00a0% pour 54,9 millions de dollars.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

L\u2019\u00e9conomiste <\/span>Abdelnabi Abdel Muttalib<\/b> \u00e9voque la trajectoire de la privatisation en \u00c9gypte, affirmant qu\u2019il y a quelques ann\u00e9es, au lendemain de la pand\u00e9mie de coronavirus, le gouvernement \u00e9gyptien a entrepris de pr\u00e9parer un vaste programme de privatisation, baptis\u00e9 \u00ab\u00a0programme des introductions en Bourse\u00a0\u00bb pour masquer le mot \u00ab\u00a0privatisation\u00a0\u00bb, charg\u00e9 d\u2019une amertume historique. Quarante entreprises publiques et du secteur public, ainsi que deux ou trois entreprises appartenant aux instances souveraines, devaient \u00eatre introduites \u00e0 la Bourse \u00e9gyptienne\u00a0; mais le climat du march\u00e9 n\u2019\u00e9tait pas propice \u00e0 la couverture de la souscription que recherchait le gouvernement. C\u2019est ainsi qu\u2019est n\u00e9e l\u2019id\u00e9e de vendre directement des participations \u00e0 des investisseurs arabes, au premier rang desquels des investisseurs \u00e9miratis, dans une d\u00e9marche qui ressemblait \u00e0 une double op\u00e9ration\u00a0: une vente pour attirer des devises fortes et une consolidation de l\u2019image de l\u2019\u00c9gypte comme \u00e9conomie ouverte.<\/span><\/p>\n

Le chercheur en \u00e9conomie poursuit, pour Zawia3, le r\u00e9cit du sc\u00e9nario des introductions\u00a0: \u00ab\u00a0Alors que des entreprises rentables comme la Commercial International Bank, Abou Qir Fertilizers et Alexandria Container \u00e9taient destin\u00e9es \u00e0 trouver le chemin des investisseurs du Golfe, il aurait \u00e9t\u00e9 logique que le gouvernement cherche \u00e0 d\u00e9velopper ces entreprises et \u00e0 profiter de leurs revenus\u00a0; mais l\u2019option la plus proche a \u00e9t\u00e9 la vente directe des participations \u00e0 Abu Dhabi Holding, sans recourir \u00e0 l\u2019offre publique, compte tenu du besoin pressant de liquidit\u00e9s. L\u2019\u00c9tat n\u2019a pas su adopter d\u2019autres solutions, qui \u00e9taient en r\u00e9alit\u00e9 plus proches de l\u2019essence du d\u00e9veloppement durable, comme la restructuration des entreprises, l\u2019injection de nouveaux investissements ou la modernisation de leur technologie, ce qui aurait renforc\u00e9 leur productivit\u00e9 et contribu\u00e9 \u00e0 stimuler le produit int\u00e9rieur brut.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

L\u2019\u00e9conomiste attribue cette d\u00e9cision au d\u00e9sir pressant de l\u2019\u00c9tat de se constituer d\u2019importantes r\u00e9serves mon\u00e9taires\u00a0: elle n\u2019est pas le fruit du hasard, mais s\u2019inscrivait dans un plan de long terme en vue des n\u00e9gociations attendues avec le Fonds mon\u00e9taire international, sachant que les conditions du Fonds ne sont un secret pour personne\u00a0; comme si l\u2019\u00c9tat avait une longueur d\u2019avance sur le Fonds, en appliquant progressivement ces conditions avant de s\u2019adresser \u00e0 lui pour obtenir des pr\u00eats.<\/p><\/blockquote>\n

Abdel Muttalib s\u2019interroge\u00a0: \u00ab\u00a0L\u2019\u00c9tat visait-il un v\u00e9ritable investissement, ou s\u2019agissait-il seulement de combler le d\u00e9ficit de la dette\u00a0? En r\u00e9alit\u00e9, le capital \u00e9tranger cherche toujours le profit et ne place pas son argent dans des entreprises d\u00e9ficitaires. Contrairement aux d\u00e9buts de la privatisation dans les ann\u00e9es 1990, lorsque le capital recherchait de nouvelles opportunit\u00e9s en \u00c9gypte, avec l\u2019ambition de transformer les entreprises d\u00e9ficitaires en entit\u00e9s rentables, la situation est aujourd\u2019hui diff\u00e9rente. Les \u00c9mirats, par exemple, ont ouvert leurs portes aux investissements, ce qui les pousse, lorsqu\u2019ils cherchent \u00e0 investir hors de leur territoire, \u00e0 rechercher des entreprises rentables aux revenus garantis.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

Il indique que le pouvoir a emprunt\u00e9 une voie qui lui permet d\u2019affirmer qu\u2019il avance sur le chemin de l\u2019\u00e9conomie libre et qu\u2019il cherche \u00e0 faire entrer des devises fortes pour combler le d\u00e9ficit de la balance des paiements\u00a0; mais le programme d\u2019introductions en Bourse qui a \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9 n\u2019a pas r\u00e9ussi, et l\u2019\u00c9gypte s\u2019est finalement retrouv\u00e9e face \u00e0 une seule option\u00a0: la vente directe comme voie facile, au lieu du d\u00e9veloppement.<\/span><\/p>\n

Il conclut en s\u2019interrogeant\u00a0: \u00ab\u00a0La mise en vente des actifs est-elle une alternative ou une partie d\u2019un plan plus vaste\u00a0? En v\u00e9rit\u00e9, il appara\u00eet clairement que l\u2019\u00c9tat est d\u00e9sormais d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 obtenir des devises fortes par tous les moyens, ce qui a fait des actifs \u00e9gyptiens une destination d\u2019investissement attractive, avec une disposition \u00e0 payer des sommes \u00e9normes pour y investir\u00a0; nous avons d\u2019ailleurs vu ce qui a effectivement \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 pour Ras El-Hekma. C\u2019est un tableau qui montre une volont\u00e9 d\u00e9bordante d\u2019attirer le capital arabe et qui dessine un paysage \u00e9conomique qui ressemble en apparence \u00e0 une voie vers des gains, alors que son essence r\u00e9side dans la course effr\u00e9n\u00e9e du gouvernement pour se constituer une r\u00e9serve de devises fortes \u00e0 n\u2019importe quel prix.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

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\u00c0 lire aussi\u00a0: <\/b>Pourquoi l\u2019\u00c9gypte donne-t-elle la priorit\u00e9 \u00e0 l\u2019investisseur \u00e9tranger\u00a0? <\/b><\/a><\/p>\n

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Le g\u00e2teau de l\u2019investissement en \u00c9gypte<\/b><\/h1>\n

Les cinq entreprises dont ADQ a acquis des parts comptent parmi les plus importantes et les plus influentes du march\u00e9 \u00e9gyptien\u00a0: elles figurent sur la liste Forbes<\/a> des 50 entreprises les plus puissantes du pays. Le total des actifs de ces entreprises est estim\u00e9 \u00e0 environ 19,6 milliards de dollars, et leur valeur boursi\u00e8re \u00e0 pr\u00e8s de 10 milliards de dollars\u00a0; ensemble, elles repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 39\u00a0% de la pond\u00e9ration de l\u2019indice principal de la Bourse \u00e9gyptienne, l\u2019\u00ab\u00a0EGX 30\u00a0\u00bb, ce qui renforce leur position strat\u00e9gique dans l\u2019\u00e9conomie \u00e9gyptienne.<\/p><\/blockquote>\n

Environ 26 mois seulement apr\u00e8s la conclusion de l\u2019acquisition de parts dans cinq des plus importantes entreprises \u00e9gyptiennes, Abu Dhabi Holding est parvenue \u00e0 engranger des b\u00e9n\u00e9fices de 890 millions de dollars, soit environ la moiti\u00e9 de son investissement de 1,8 milliard de dollars. Une analyse minutieuse des budgets annuels et des rapports de performance financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en Bourse fait appara\u00eetre des b\u00e9n\u00e9fices impressionnants pour la \u00ab\u00a0<\/span>Commercial International Bank<\/span><\/a>\u00a0\u00bb (CIB) et \u00ab\u00a0<\/span>Fawry<\/span><\/a>\u00a0\u00bb. Le \u00ab\u00a0fonds souverain d\u2019Abou Dhabi\u00a0\u00bb d\u00e9tient 17,15\u00a0% des actions de la Commercial International Bank, consid\u00e9r\u00e9e comme la plus grande banque priv\u00e9e d\u2019\u00c9gypte, avec des actifs d\u00e9passant mille milliards de livres \u00e0 la fin juillet 2024. Au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, la banque a r\u00e9alis\u00e9 des <\/span>b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes<\/span><\/a> d\u2019environ 73 milliards de livres, ses b\u00e9n\u00e9fices ayant augment\u00e9 de 84\u00a0% en 2023 par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. \u00ab\u00a0<\/span>Fawry<\/span><\/a>\u00a0\u00bb a \u00e9galement r\u00e9alis\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices remarquables\u00a0: ses b\u00e9n\u00e9fices ont augment\u00e9 de 198\u00a0% en 2023 par rapport \u00e0 2022, pour atteindre 715 millions de livres. Quant \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 \u00ab\u00a0<\/span>Alexandria Container and Cargo Handling<\/span><\/a>\u00a0\u00bb, ses b\u00e9n\u00e9fices ont atteint environ 4,3 milliards de livres au cours de l\u2019exercice 2022\/2023, en hausse de 110\u00a0% par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, puis ont augment\u00e9 \u00e0 6,3 milliards de livres en 2024\u00a0; \u00ab\u00a0<\/span>Abou Qir Fertilizers<\/span><\/a>\u00a0\u00bb a r\u00e9alis\u00e9 des b\u00e9n\u00e9fices historiques de 14,6 milliards de livres au cours de l\u2019exercice 2022\/2023, port\u00e9s par la hausse de la demande mondiale d\u2019engrais et de leurs prix en raison de la guerre russe en Ukraine. Quant \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 d\u2019engrais \u00ab\u00a0<\/span>MOPCO<\/span><\/a>\u00a0\u00bb, elle a r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice net de 10,2 milliards de livres au premier semestre 2024, en hausse de 114\u00a0% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/span><\/p>\n

Gr\u00e2ce \u00e0 ces investissements, Abu Dhabi Holding a pu r\u00e9cup\u00e9rer environ 50\u00a0% de la valeur de ses investissements initiaux en une courte p\u00e9riode n\u2019exc\u00e9dant pas deux ans et demi, en engrangeant des b\u00e9n\u00e9fices de 890 millions de dollars sur un investissement total de 1,8 milliard de dollars, tirant profit des solides b\u00e9n\u00e9fices d\u2019exploitation r\u00e9alis\u00e9s par ces entreprises, ainsi que des gains r\u00e9sultant de la hausse de leurs actions sur le march\u00e9.<\/span><\/p>\n

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\u00c0 lire aussi\u00a0: <\/b>Comment la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9miratie \u00ab\u00a0Emaar\u00a0\u00bb a-t-elle provoqu\u00e9 l\u2019\u00e9rosion de plages \u00e9gyptiennes\u00a0? <\/b><\/a><\/p>\n

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La crise de la dette et les liquidit\u00e9s en dollars<\/b><\/h1>\n

Selon <\/span>Ahmed El Agamy<\/b>, professeur d\u2019\u00e9conomie et de finances publiques et vice-doyen de la facult\u00e9 des \u00e9tudes juridiques et des transactions internationales de l\u2019universit\u00e9 Pharos d\u2019Alexandrie, les d\u00e9cisions de l\u2019\u00c9tat s\u2019expliquent par son besoin pressant de liquidit\u00e9s en dollars face \u00e0 des obligations de dette croissantes\u00a0: le pouvoir cherche \u00e0 limiter au maximum ses pertes en vendant une partie de ses actifs, et non leur totalit\u00e9, en conservant une autre partie pour garantir la continuit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie en dollars. Dans cette \u00e9quation, l\u2019essentiel reste de fournir aux analystes l\u2019ensemble des donn\u00e9es pour parvenir \u00e0 une compr\u00e9hension globale de la question, ce qui n\u2019est pas le cas actuellement. <\/span><\/p>\n

El Agamy poursuit, en expliquant \u00e0 Zawia3 le dilemme entre l\u2019investissement par l\u2019\u00c9tat lui-m\u00eame et la vente des actifs\u00a0: \u00ab\u00a0La question qui se pose ici est la suivante\u00a0: est-il pr\u00e9f\u00e9rable que l\u2019\u00c9tat investisse lui-m\u00eame ces fonds, d\u2019autant que ces entreprises rentables sont revenues \u00e0 des investisseurs \u00e9trangers venus r\u00e9colter de gros gains\u00a0? Mais la v\u00e9rit\u00e9 est que la r\u00e9ponse n\u2019est pas aussi simple\u00a0: les informations qui ont pouss\u00e9 l\u2019\u00c9tat \u00e0 prendre cette d\u00e9cision restent obscures, et personne n\u2019en conna\u00eet tous les d\u00e9tails, ce qui nous am\u00e8ne \u00e0 nous demander\u00a0: pourquoi le choix s\u2019est-il port\u00e9 sur ces entreprises en particulier\u00a0? Y a-t-il un arrangement particulier derri\u00e8re cela\u00a0?\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

Pour tenter de d\u00e9cortiquer cette d\u00e9cision, El Agamy avance plusieurs hypoth\u00e8ses\u00a0: \u00ab\u00a0Il se peut que ces entreprises soient d\u00e9ficitaires (ce qui ne s\u2019applique pas \u00e0 ces entreprises) et que l\u2019\u00c9tat ne soit pas en mesure de les g\u00e9rer efficacement\u00a0; il pr\u00e9f\u00e8re alors les vendre \u00e0 des parties capables d\u2019am\u00e9liorer leurs performances. Dans ce cas, peu importe que l\u2019acheteur soit d\u2019ici ou de l\u2019\u00e9tranger, car ces entreprises restent soumises \u00e0 notre syst\u00e8me \u00e9conomique et respectent leurs obligations fiscales\u00a0; dans certains cas, la vente de parts, voire de participations enti\u00e8res, est b\u00e9n\u00e9fique pour l\u2019\u00c9tat.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

Il \u00e9voque une autre hypoth\u00e8se\u00a0: \u00ab\u00a0Si ces entreprises sont rentables, quel est le motif de leur vente\u00a0? \u00c0 mon avis, il y a deux motifs possibles\u00a0: l\u2019un, ext\u00e9rieur, est li\u00e9 \u00e0 ce qui ressemble aux conditions du Fonds mon\u00e9taire international, qui a impos\u00e9 la vente de certaines entreprises appartenant \u00e0 l\u2019arm\u00e9e \u00e0 des investisseurs\u00a0; et comme le capital local n\u2019est peut-\u00eatre pas en mesure d\u2019acheter ces actifs, la meilleure option reste le recours au capital \u00e9tranger.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

Quant aux motifs internes, il explique\u00a0: \u00ab\u00a0L\u2019\u00c9tat peut vouloir liquider une partie de ses avoirs \u00e0 des fins d\u2019investissement nouvelles ou pour compenser un manque de certaines ressources\u00a0; il r\u00e9alise ainsi un profit et r\u00e9investit ces revenus. Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 produit par le pass\u00e9. La raison principale est peut-\u00eatre le besoin de l\u2019\u00c9tat de liquidit\u00e9s imm\u00e9diates pour financer certains projets\u00a0; c\u2019est aussi une pratique courante dans le monde des affaires, o\u00f9 les investisseurs doivent vendre certains actifs pour se procurer des liquidit\u00e9s en cas de besoin, comme lorsque le commer\u00e7ant ou l\u2019investisseur vend ses biens pour couvrir ses d\u00e9penses et r\u00e9soudre une crise impr\u00e9vue.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

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\u00c0 lire aussi\u00a0: <\/b>Liquidation des actifs\u00a0: l\u2019\u00c9gypte vend-elle ses biens pour rembourser ses dettes\u00a0?<\/b><\/a><\/p>\n

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La libert\u00e9 d\u2019investissement, le mot de passe<\/b><\/h1>\n

Mohamed Mahmoud<\/b>, chercheur en \u00e9conomie et membre de la commission \u00e9conomique de l\u2019Association \u00e9gyptienne pour les Nations unies, affirme que la valeur des op\u00e9rations et le rendement de l\u2019investissement, \u00e0 l\u2019examen des op\u00e9rations pr\u00e9c\u00e9dentes, indiquent clairement l\u2019attractivit\u00e9 du march\u00e9 \u00e9gyptien, et que la solution ne r\u00e9side pas seulement dans la vente\u00a0: appara\u00eet plut\u00f4t une orientation plus profonde vers l\u2019expansion sur le terrain et l\u2019application du principe de s\u00e9paration de la propri\u00e9t\u00e9 et de la gestion. Car la notion de privatisation en \u00c9gypte s\u2019est entach\u00e9e d\u2019une mauvaise r\u00e9putation pour plusieurs raisons, au premier rang desquelles l\u2019\u00e9valuation erron\u00e9e des actifs \u00e0 des valeurs inf\u00e9rieures \u00e0 leur niveau r\u00e9el et logique\u00a0; et le c\u0153ur du d\u00e9fi r\u00e9side peut-\u00eatre, pour les entreprises du secteur public, dans le recul de leur productivit\u00e9 d\u00fb \u00e0 une mauvaise gestion dans de nombreux cas, \u00e0 quoi s\u2019ajoute l\u2019effet n\u00e9gatif des structures bureaucratiques qui entravent les performances g\u00e9n\u00e9rales des entreprises publiques.<\/span><\/p>\n

Par ailleurs, il existe de r\u00e9elles possibilit\u00e9s de r\u00e9ussite pour certaines entreprises du secteur public, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur une \u00e9quipe de direction issue du secteur priv\u00e9\u00a0: certaines entreprises garantissent au gouvernement des revenus durables, en particulier celles qui ont une activit\u00e9 d\u2019exportation, car elles peuvent contribuer \u00e0 des flux de dollars durables et tangibles\u00a0; ce sont des alternatives plus efficaces que la vente, qui n\u2019est qu\u2019un analg\u00e9sique de court terme et ne constitue pas une solution radicale, selon les d\u00e9clarations de Mahmoud \u00e0 Zawia3. <\/span><\/p>\n

Le membre de la commission \u00e9conomique de l\u2019Association \u00e9gyptienne pour les Nations unies ajoute\u00a0: \u00ab\u00a0Lorsqu\u2019on parle du transfert p\u00e9riodique en dollars des b\u00e9n\u00e9fices de la holding et des autres soci\u00e9t\u00e9s investisseuses, cela est \u00e9troitement li\u00e9 aux r\u00e8gles de la libert\u00e9 d\u2019investissement, ce qui met les solutions traditionnelles \u00e0 la crise du dollar hors de propos, car dans ce cas elles ne servent \u00e0 rien. D\u2019o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 pressante de se concentrer sur l\u2019exportation industrielle \u00e0 forte valeur ajout\u00e9e fond\u00e9e sur des intrants locaux, tout en prenant des mesures s\u00e9rieuses pour r\u00e9duire les importations, en particulier des produits de luxe et des produits qui ont des \u00e9quivalents locaux.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n

En cons\u00e9quence, ce charg\u00e9 de cours \u00e0 la facult\u00e9 d\u2019\u00e9conomie et de sciences politiques de l\u2019universit\u00e9 du Caire estime que la ma\u00eetrise du taux de change et l\u2019\u00e9largissement des sources durables de dollars sont devenus une n\u00e9cessit\u00e9 pressante, en particulier apr\u00e8s les r\u00e9cents d\u00e9veloppements qui ont entra\u00een\u00e9 une baisse directe des recettes du canal de Suez, source importante des revenus en dollars de l\u2019\u00c9gypte.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le fonds souverain d\u2019Abou Dhabi (ADQ) a profit\u00e9 de la crise \u00e9conomique \u00e9gyptienne pour acqu\u00e9rir des participations dans cinq grandes entreprises \u00e9gyptiennes pour 1,8 milliard de dollars, et en a tir\u00e9 890 millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices en moins de deux ans et demi.<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":11139,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[20602,20601],"tags":[],"kateb":[20772],"class_list":["post-20745","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie","category-enquetes","kateb-imam-ramadan-fr"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/zawia3.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/\u0627\u0644\u0627\u0645\u0627\u0631\u0627\u062a.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20745","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20745"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20745\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11139"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20745"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20745"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20745"},{"taxonomy":"kateb","embeddable":true,"href":"https:\/\/zawia3.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/kateb?post=20745"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}